本期講什麼
川普一遍一遍地說，加拿大應該成為美國的第51個州。可最早把這件事當真、當真到寫成一整本書的，是一個加拿大人，而且是加拿大最著名的經濟民族主義者。她一輩子的公開立場，就是反對外國資本收購加拿大的公司和資源；就是這麼一個鐵桿愛國者，找來一位併購專家，把加拿大和美國當成兩家公司，按投資銀行做收購的標準流程從頭到尾估了一次值：加拿大人在這樁交易裡多貢獻的家底，值16.9萬億美元。
本期解讀加拿大財經記者黛安·法蘭西斯（Diane Francis）2013年出版的《世紀大合併：為什麼加拿大和美國應該成為一個國家》（Merger of the Century: Why Canada and America Should Become One Country，目前只有英文版）。它不是腦洞，而是一份帶估值模型和交割方案的收購建議書。
法蘭西斯的判斷是：加拿大手裡攥著一副天胡的牌，全世界一半的鉀肥、五分之一的淡水、僅次於沙烏地的油砂、9到15萬億美元還沒開發的礦產，頭頂上還有一條正在解凍的北極航道；守著這一切的，卻是三千多萬人口、六萬八千現役軍人，和一支扛著爺爺輩步槍在北極巡邏的兼職民兵。在一個資源零和的世界裡，真正的問題從來不是加拿大要不要保持獨立，而是它會在什麼時候、被誰、用什麼方式一塊一塊拿走。中石化、中海油、阿布達比、韓國燃氣公司、往北極點海底插國旗的俄羅斯，早已經在下手了。與其被「蠶食收購」，不如主動找一位白衣騎士，按市價成交。
而美國這邊同樣需要加拿大：能源自給能砍掉一大塊保護中東油路的軍費，華爾街最不怕風險的錢正好能喚醒加拿大北方那些沒人建得起的礦山、氣田和水電站。兩國拼在一起嚴絲合縫，一邊缺的正是另一邊多出來的。於是就有了這本書的招牌環節：論人口加拿大只佔新國家一成，論家底卻佔近兩成，多出來的部分按併購規矩現金補償，攤到每個加拿大人頭上是49萬美元，用二十年期國債支付，抵押物就是加拿大腳下即將被喚醒的資源。
那這樁郎才女貌的婚事為什麼幾乎不可能？因為價錢好談，身份難談。問卷裡只要加上一句「合併意味著失去文化認同」，加拿大人的支持率就從41%跌到5%；而三千多萬偏左的加拿大選民併進來，白宮裡可能再也不會有共和黨總統。天天喊著吞併加拿大的川普，恰恰來自最不可能允許合併發生的那個黨。
2024年底，川普真的把合併喊了出來，第一個站出來反對的正是法蘭西斯本人。她把估值模型重新算了一遍：23萬億美元。「川普先生，你也許買得起格陵蘭，但你買不起加拿大。」她反對的從來不是賣，而是白送。川普大概讀到第四章《合併的好處》就拍案叫絕、合上書去發推了，他恰好錯過了第五章：這樁買賣到底要付多少錢。
本期看點
- 一個反對外資收購加拿大的經濟民族主義者，為什麼反而寫了一本教美國怎麼「買下」加拿大的書
- 加拿大的家底與軟肋：全球級的糧食、化肥、礦產、油砂、淡水、航道庫存，對上約等於零的北極防務和被十三個省鎖死的開發能力
- 誰在「蠶食收購」加拿大：中石化按股份運走原油、中海油整體收購尼克森、阿布達比看中「沒有愛國者法案」、韓國人考察北極氣田、俄羅斯在北極點海底插旗
- 按投行流程給兩個國家估值：16.9萬億美元的補償怎麼算出來、怎麼用二十年國債和資源按揭付清，以及德國、歐盟、瑞士三種合併模板
- 為什麼幾乎不可能：文化認同是一票否決項，加拿大併入等於民主黨永久執政；作者怒斥川普後把價錢漲到23萬億
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- 00:00 開場：川普喊「第51州」，最早當真的卻是一個加拿大愛國者
- 03:10 資源零和的世界：2003年超級週期、2008年糧食危機與馬達加斯加的預演
- 06:38 加拿大的家底：耕地、鉀肥、礦產、油砂、淡水與北極航道
- 07:59 群狼環伺：中國、阿布達比、韓國、俄羅斯，以及形同虛設的北極防務
- 12:31 守著金飯碗挨餓：省權卡脖子、人錢兩缺、政治地雷與「蠶食收購」
- 14:52 美國憑什麼要買：軍費與醫保兩大慢性病
- 17:20 加拿大能得到什麼：華爾街的錢、倒轉的人才流向、世界第一的國防
- 21:32 招牌環節：投行估值模型、16.9萬億美元彩禮與二十年國債按揭
- 24:38 三種合併模板：德國模式、歐盟模式、瑞士模式
- 25:30 為什麼幾乎不可能：身份認同一票否決、政治光譜與給卡尼的建議
- 29:02 2024年底：作者怒斥川普，重新開價23萬億
- 30:28 結尾：川普大概沒讀完第五章
這本書
- 書名：Merger of the Century: Why Canada and America Should Become One Country
- 作者：Diane Francis
- 出版社：HarperCollins Publishers Ltd
- 出版年：2013-10
- ISBN：9781554688753
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